2015年，中国对美直接投资超过150亿美元。这是中国对美直接投资首次超过美国对华投资。这一数据出自美中关系全国委员会与美国荣鼎咨询公司于11月17日刚刚发布的一份题为《双行道：中美双边直接投资25年全景图》的报告（以下简称“报告”）。

这份报告指出，1990年~2015年，美国对华直接投资累计金额（2280亿美元）是中国对美投资累计金额（640亿美元）的3.56倍；但基于中国经济总量的增长以及经济结构的快速变化，中美双边投资的流向正在发生逆转。2015年的数据就是一个例子。

11月18日，在北京中国与全球化智库（CCG）举办的“中美境外之间投资25年研讨会”上，上述报告的作者之一、荣鼎咨询跨境投资部总监蒂洛·霍恩曼（Thilo Hanemann）解读说，这份报告的调查数据显示，中美双边投资所带来的商业利益，是常用统计数据显示的二到四倍。这一现象主要是由于政府机构所运用的国际收支统计方法与实际交易层面统计方法有所不同造成的。蒂洛认为，这提醒政策制定者，在考虑制定中美双边投资政策时，应考虑到中美双边投资关系事实上比官方数据所显示的程度更为深远。

报告总结了一些中美双边投资的现状特点。目前，中美双向投资的效益已覆盖两国90％的州或省。美国企业在华雇员总数已超过160万人，中国企业在美国也已直接创造了超过10万个就业岗位。而且，当前中国对美直接投资的构成以企业并购为主，而非“绿地投资”。

双边直接投资流动中的一些微妙变化也值得关注。比如，中国对美投资的主体，正逐步由国有企业转向为私营企业，越来越多的中小企业投资者和财务投资者加入到投资者的行列。

再如，中美相互之间直接投资的行业组合正在迅速演变。高科技企业的收购将会伴随更多安全审查，但数据显示，这些交易的数量和占比也在增加。这引起了人们对政策框架能否跟得上国家安全需要的担忧。因此，这个趋势将是双边投资的一大讨论点。

报告在结论中还指出，在制定双边议程时，政策制定者必须考虑到彼此的内部时机。在这方面，没有人会忽略，美国内部政治的最大变化，恰恰在于特朗普当选美国总统。对于特朗普执政后的中美双边投资关系将如何发展，中美双方的专家都有所猜测。

荣鼎咨询创始合伙人兼中国团队负责人荣大聂（Daniel H.Rosen）表示，特朗普在竞选期间对于美国公司走向国际的表态非常负面。“我想他的态度不会一夜之间改变”，荣大聂说，他认为特朗普会继续“威胁”那些准备走向海外的美国公司。

美中关系全国委员会主席史蒂芬·欧伦斯（Stephen A.Orlins）的观点则稍微乐观一些。他认为，特朗普限制美国公司到海外投资的手段可能包括，如果美国公司在海外设厂，再把那些“离岸”生产的产品销回美国，特朗普可能会对这些商品课税。但他表示，像这样的投资，目前在美国对华投资中已经鲜见，因此可能不会过多受到类似政策的影响。另外，对中国对美投资而言，鉴于特朗普承诺将“刺激经济”，而美国中央政府并没有那么多资金用于刺激，因此，来自包括中国在内的海外投资非常重要，特朗普不见得会掐断这股资金流。虽然基于经验判断“不按常理出牌”的特朗普的政策走向是一件比较有风险的事情，但史蒂芬·欧伦斯还是根据经验表示：“特朗普是一个建筑商。他知道这一切是怎么运作的。”

特朗普上台后, 对正在谈判中的中美双边投资协定（BIT）的前景将产生什么影响，目前还不明朗。但荣大聂认为，如果在接下来的两年多内，中美之间签署这一协议的话，在政治上，特朗普对外很有可能会说，这一协定的签署是“美国的胜利”，因为这将让中国市场更加开放。

欧伦斯则认为，尽管外界很可能会将BIT的最终签署解读为中国作出了“让步”，但他并不这么认为。因为事实上中国是从中获益的。

中国与全球化智库（CCG）特邀高级研究员、前商务部美大司司长何宁，持与欧伦斯类似的看法。他说，当年中国加入世界贸易组织（WTO）时，外界也认为是中国作出了让步，但事实上，中国在加入WTO后获得了很多自身发展的利益和好处。他认为，在BIT上，也会是类似的情况。

本报北京11月18日电 

中国青年报·中青在线记者 陈婧 实习生方硕